解析美国IDC产业:按图索骥,以往鉴来(2022年)

发布时间:2022-06-26 13:50:04

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解析美国IDC产业:按图索骥,以往鉴来(2022年)

 

  目录 美国数据中心市场高度发达,具备借鉴意义

 ......................................................................................... 6 需求端:需求维持旺盛,多元驱动长期向好

 ......................................................................................... 7 规模:美国 IDC 市场需求增长稳健

 ........................................................................................................................... 7 结构:云计算仍为主升浪,多元驱动格局稳固

 ........................................................................................................ 7 价格:整体价格稳定,结构呈现分化

 .................................................................................................................... 10 上架率:头部厂商上架率高,客户流失率低

 .......................................................................................................... 11 供给端:产能高速扩张,向一线周边转移

 ........................................................................................... 12 规模:头部 IDC 厂商产能高速扩张

 ........................................................................................................................ 12 成本:低成本驱动美国 IDC 供给向一线周边转移

 ................................................................................................ 13 政策:美国 IDC 政策扶持力度大,监管多集中于体系内

 .................................................................................... 15 竞争力:REITs 架构助扩张,服务能力筑壁垒

 .................................................................................... 16 REITs 架构:海外第三方 IDC 崛起的助推剂

 ........................................................................................................ 18 服务能力:IDC 行业的“软实力壁垒”

 ...................................................................................................................... 22 海外 IDC 行业对国内 IDC 行业的启发与展望

 ..................................................................................... 24 国内尚处云爆发阶段,批发型 IDC 或成长更快

 .................................................................................................... 24 国内 REITs 政策指引落地,IDC 企业有望直接受益

 ............................................................................................ 25 国内 IDC 行业呈现向一线城市周边转移态势

 ........................................................................................................ 26 新基建驱动国内 IDC 行业政策环境逐步改善

 ........................................................................................................ 27 版图扩张仍为当前主线,长期可关注厂商服务能力

 ............................................................................................. 28 投资建议

 ................................................................................................................................................... 29 图表目录 图

 1 :截至

 2020Q2

 全球大型数据中心数量地区分布

  ........................................................................................................... 6

 图

 2 :美国

 IDC

 行业发展的几个阶段

  ...................................................................................................................................... 6

 图

 3 :

 2019

 年美国主流数据中心市场机柜租用产能年净增量( MW )

  ............................................................................... 7

 图

 4 :美国前

 6

 大数据中心市场租用机柜产能年净增量( MW )

  ........................................................................................ 7

 图

 5 :

 2019

 年美国数据中心分行业需求占比

  ......................................................................................................................... 7

 图

 6 :

 2019

 年美国主流数据中心市场需求分布情况

  ............................................................................................................. 7

 图

 7 :

 2012

 年以来

 Equinix

 客户结构

  ...................................................................................................................................... 8

 图

 8 :

 Equinix

 2012

 年客户结构概览

  ....................................................................................................................................... 8

 图

 9 :

 2012

 年以来

 DLR

 客户结构

  ........................................................................................................................................... 8

 图

 10 :全球公有云市场规模预测(亿美元)

  ......................................................................................................................... 9

 图

 11 :海外

 4

 大云服务商资本开支及同比增速(百万美元)

  ............................................................................................. 9

 图

 12 :未来

 IT

 基础设施中公有云和私有云占比都将持续提升

  ............................................................................................ 9

 图

 13 :据调查

 51% 的企业选择混合云部署

  ............................................................................................................................. 9

 图

 14 :

 Equinix

 预计未来各个

 IDC

 细分市场规模、复合增速、主要驱动力及阻力

  ......................................................... 10

 图

 15 :

 Equinix

 各地区机柜月度经常性收入(美元 /KW )

  ................................................................................................. 10

 图

 16 :达拉斯

 IDC

 机柜需求结构(按行业分)

  ................................................................................................................... 11

 图

 17 :纽约

 IDC

 机柜需求结构(按行业分)

  ....................................................................................................................... 11

 图

 18 :

 Equinix

 各地区机柜上架率

  ........................................................................................................................................ 12

 图

 19 :

 DLR

 各地区机柜上架率

  ............................................................................................................................................. 12

 图

 20 :

 Equinix

 季度

 MRR

 流失率维持在

 3% 以下

  ............................................................................................................... 12

 图

 21 :

 DLR

 TTM

 客户留存率均值在

 79%

  ........................................................................................................................... 12

 图

 22 :

 Equinix

 机柜数量地区分布(万个)

  ......................................................................................................................... 12

 图

 23 :

 DLR

 签约机柜产能地区分布( MW )

  ....................................................................................................................... 12

 图

 24 :

 DLR

 年化租金收入按地区拆分( 2007

 年

 vs

 2019

 年)

  ........................................................................................ 13

 图

 25 :

 2019

 年美国主流市场

 IDC

 产能占比

  ........................................................................................................................ 13

 图

 26 :

 2019

 美国在建 & 规划数据中心主要分布在一线城市及科技重镇附近

  ................................................................... 14

 图

 27 :

 2019

 美国主流数据中心市场存量与在建 & 规划情况分布( MW )

  ........................................................................ 14

 图

 28 :

 2019

 年美国主流数据中心市场电费(美分 /kWh )

  ................................................................................................ 15

 图

 29 :

 2019

 年美国主流数据中心市场中云服务商占租用机柜净增量比例

  ...................................................................... 15

 图

 30 :

 2019

 年美国主流数据中心市场

 IDC

 上架率情况

  .................................................................................................... 15

 图

 31 :

 2013-2019

 年美国主流数据中心市场

 250-500

 KW

 机柜租金均价稳定(美元 /KW )

  ........................................ 15

 图

 32 :美国绝大部分州有数据中心项目激励政策

  ............................................................................................................... 16

 图

 33 :全球

 IDC

 服务市场竞争格局(截至

 2015Q1 )

  ....................................................................................................... 17

 图

 34 :全球

 IDC

 服务市场竞争格局(截至

 2018Q1 )

  ....................................................................................................... 17

 图

 35 :

 2020

 年前四个月

 IDC

 并购交易金额已超

 19

 年全年

  .............................................................................................. 17

 图

 36 :市值及营收对比:美国

 IDC

  厂商

 vs

 国内

 IDC

 厂商(百万美元)

  ....................................................................... 18

 图

 37 :

 REITs

 架构从税收,融资,估值三个维度提升海外

 IDC

 企业的竞争力

  ............................................................... 18

 图

 38 :公司型

 IDC

 REITs

 现金流、资产架构和普通

 IDC

 公司基本类似

  .......................................................................... 19

 图

 39 :美国

 5

 家数据中心

 REITs

 股息率算数平均值对比

 10

 年期美债收益率

  ................................................................ 19

 图

 40 :

 2006

 年以来

 DLR

 收购及融资案例

  ........................................................................................................................... 20

 图

 41 :

 Equinix

 总债务 / 股东权益

  ........................................................................................................................................... 20

 图

 42 :美国

 REITs

 化

 IDC

 公司融资成本较国内非

 REITs

 化

 IDC

 公司更低

 ..................................................................... 20

 图

 43 :

 Equinix

 历年资本开支情况

  ........................................................................................................................................ 21

 图

 44 :

 Equinix

 历年收购 / 并购活动金额

  ............................................................................................................................... 21

 图

 45 :

 2013

 年以来, DLR

 和

 Coresite

 两家数据中心

 REITs

 的所得税率维持在

 3% 以下

  ............................................. 22

 图

 46 :

 Equinix

 在转型

 REITs

 后估值中枢有明显抬升

  ....................................................................................................

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