下面是小编为大家整理的2020年四季度宏观经济报告：国内经济持续向好，调控回归“稳”“进”兼顾,供大家参考。
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1. 全球疫情又现波折 外需前景仍不乐观
............................................................................................................. 5 1.1 印度疫情首峰初现 欧美疫情再掀波澜
................................................................................................... 5 1.2 生产态势尚好 服务前景堪忧
................................................................................................................... 6 2. 需求继续恢复 生产难再提速
............................................................................................................................. 8 2.1 出口增速进一步改善 防疫物资拉动力趋弱
........................................................................................... 8 2.2 需求恢复有所提速 消费增长首次转正
................................................................................................... 9 2.3 生产同比改善停滞 环比增速继续回落
.................................................................................................. 11 2.4 食品涨价支持 CPI 需求改善推升 PPI
.......................................................................................... 12 3. 适度刺激稳增长 立足供需调结构
................................................................................................................... 14 3.1 美国大选来临 外部环境波折
................................................................................................................. 14 3.2 适度刺激稳增长 财政发力在补位
......................................................................................................... 15 3.3 宽货币已终结 宽信用有重点
................................................................................................................. 16
图
目
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图 1：全球新冠肺炎疫情每日新增数据
...................................................................................................................... 5 图 2：亚洲主要国家新冠肺炎疫情每日新增数据
...................................................................................................... 5 图 3：欧洲主要国家新冠肺炎疫情每日新增数据
...................................................................................................... 6 图 4：美洲主要国家新冠肺炎疫情每日新增数据
...................................................................................................... 6 图 5：美国制造业 PMI 指数
......................................................................................................................................... 6 图 6：美国 Markit 制造业 PMI 指数
............................................................................................................................ 6 图 7：欧元区及主要欧洲主要国家制造业 PMI 指数
................................................................................................. 7 图 8：主要经济体服务业 PMI 指数
............................................................................................................................. 7 图 9：欧元区主要信心指数
.......................................................................................................................................... 7 图 10：美国消费者信心指数
....................................................................................................................................... 7 图 11：韩国出口同比增速
............................................................................................................................................ 7 图 12：中国出口集装箱运价指数
............................................................................................................................... 7 图 13：进出口当月季调同比增速
............................................................................................................................... 8 图 14：高新技术产品出口情况
................................................................................................................................... 8 图 15：对不同经济体出口增速
................................................................................................................................... 8 图 16：当月贸易顺差情况
........................................................................................................................................... 8 图 17：固定资产投资同环比增速
............................................................................................................................. 10 图 18：房地产投资累计同比
..................................................................................................................................... 10 图 19：基建投资累计同比
......................................................................................................................................... 10 图 20：重点行业固定资产投资累计同比
.................................................................................................................. 10 图 21：消费当月及累计同比
..................................................................................................................................... 10 图 22：调查失业率仍维持高位
................................................................................................................................. 10 图 23：工业增加值同环比数据
................................................................................................................................. 11 图 24：工业增加值当月同比（分类别）
.................................................................................................................. 11 图 25：中采制造业 PMI 指数
.................................................................................................................................... 11 图 26：中采制造业 PMI 生产及订单指数 ................................................................................................................. 11 图 27：采制造业 PMI 库存指数
................................................................................................................................ 11 图 28：采制造业 PMI 从业人员指数
........................................................................................................................ 11 图 29：CPI 同比数据
.................................................................................................................................................. 12 图 30：核心 CPI 数据
................................................................................................................................................. 12 图 31：CPI 环比历史对比
.......................................................................................................................................... 12 图 32：农产品批发价格指数
..................................................................................................................................... 12 图 33：PPI 同环比数据
.............................................................................................................................................. 13 图 34：生产资料当月同比
......................................................................................................................................... 13 图 35：PPI 环比历史对比
.......................................................................................................................................... 13 图 36：主要大宗商品 9 月均价变动幅度
................................................................................................................. 13 图 37：拜登和特朗普的民调数据
............................................................................................................................. 15 图 38：摇摆州民调数据
............................................................................................................................................. 15 图 39：财政当月收支情况
......................................................................................................................................... 16 图 40：财政收入分类别同比增速
............................................................................................................................. 16
图 41：主要税种收入同比增速
................................................................................................................................. 16 图 42：全国政府性基金支出当月同比
...................................................................................................................... 16 图 43：Shibor 利率走势
............................................................................................................................................. 17 图 44：产业债信用利差中位数
................................................................................................................................. 17 表
目
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表 1：美国大选时间安排 ............................................................................................................................................ 14 表 2：“驴象两党”对华政策
......................................................................................................................................... 15
进入三季度，复工复产的持续推进以及内外部需求的缓慢改善令国内经济增长逐渐回归正常轨道，尽管生产和需求改善异步差令边际改善的力度逐步弱化，但相较于全球而言，疫情防控的良好态势成就了国内优于全球的经济复苏成果。对应于此，政策调控的重点也逐步从针对于疫情的救急式对冲，回归到兼顾“稳”、 “进”的框架之中。就四季度来说，面对欧美疫情的再度反复，以及逆全球化阴魂不散，外部需求的不确定性依旧较大，相较于此，国内需求则有望因良好的疫情防控及财政刺激的适时推进而持续改善。
1. 全球疫情又现波折 外需前景仍不乐观 1.1 印度疫情首峰初现 欧美疫情再掀波澜
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月底以来全球新冠肺炎疫情日新增病例数波动中枢再度抬升，欧美国家的疫情反复是其主要原因所在，其中法国和西班牙日新增病例数快速抬升，而且美国日新增病例数也出现一定程度反弹；相较于此，亚洲地区疫情的二次回潮在 8 月下旬后基本结束，而且印度疫情的首个峰值也初步显现，考虑到发达经济体对全球经济前景更具影响力，全球风险偏好出现明显走弱，并带动主要股指出现明显回调。
图 1 ：全球新冠肺炎疫情每日新增数据 图 2 ：亚洲主要国家新冠肺炎疫情每日新增数据
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
全球 全球(不含中国)
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
日本
印度
韩国(右轴）
越南
...
