下面是小编为大家整理的基金份额变化是有效择时指标【优秀范文】,供大家参考。
目录 主要 ETF 资金流及申赎变化跟踪
............................................................................................................ 5
全球权益市场反弹， A
股相对较弱
..................................................................................................................................... 6
科技类
ETF
份额连续两周下滑
........................................................................................................................................... 7
基金份额的变化是否具备择时效果？
.................................................................................................... 11
宽基
ETF
份额变化的择时能力
......................................................................................................................................... 11
行业板块
ETF
份额变化的择时能力
................................................................................................................................. 16
基金仓位跟踪
........................................................................................................................................... 18
北上资金
................................................................................................................................................... 19
近期新发基金产品跟踪
........................................................................................................................... 21
总结
........................................................................................................................................................... 22
图表目录 图
1 ：全球主要股票市场本周涨跌表现
.................................................................................................................................... 6
图
2 ：
A
股市场各大行业本周收益表现
..................................................................................................................................... 6
图
3 ：各大类
ETF
本周规模加权收益率表现
........................................................................................................................... 7
图
4 ：行业
ETF
细分子类本周规模加权收益率表现
............................................................................................................... 7
图
5 ：华夏上证
50ETF
份额和上证
50
指数走势
................................................................................................................. 12
图
6 ：沪深
300ETF
份额之和和沪深
300
指数走势
............................................................................................................. 12
图
7 ：中证
500ETF
份额之和和中证
500
指数走势
............................................................................................................. 13
图
8 ：易方达创业板
ETF
份额和创业板指走势
.................................................................................................................... 13
图
9 ：广发中证全指医药卫生
ETF
份额变化率和医药指数走势（周）
............................................................................. 16
图
10 ：全指证券公司
ETF
份额变化率和跟踪指数走势（周）
.......................................................................................... 17
图
11 ：全指证券公司
ETF
份额变化率和跟踪指数走势（月）
........................................................................................... 17
图
12 ：富国军工龙头
ETF
份额变化率和国防军工行业走势
.............................................................................................. 17
图
13 ：华夏
5GETF
份额变化率和
5G
通信指数及创业板指走势
...................................................................................... 17
图
14 ：基金仓位测算
............................................................................................................................................................... 18
图
15 ：近
5
天北上资金净流入（单位：亿）
...................................................................................................................... 20
图
16 ：近
63
天北上资金流入情况（单位：亿）
................................................................................................................ 20
表
1 ：不同
ETF
产品的特点和投资特征
................................................................................................................................... 5
表
2 ：各大类
ETF
的规模和份额变动（亿）
........................................................................................................................... 7
表
3 ：主要
ETF
的规模及份额变动（亿）
............................................................................................................................... 9
表
4 ：本周（ 2020/04/06
至
2020/04/10 ）的规模增长排名靠前的
ETF （亿）
................................................................ 10
表
5 ：代表性宽基
ETF
产品（规模：亿元）
......................................................................................................................... 11
表
6 ：华夏上证
50ETF
份额变化率和上证
50
指数收益率相关性
...................................................................................... 14
表
7 ：几只沪深
300ETF
份额变化率和沪深
300
指数收益率相关性
................................................................................. 14
表
8 ：几只中证
500ETF
份额变化率和中证
500
指数收益率相关性
................................................................................. 15
表
9 ：易方达创业板
ETF
份额变化率和创业板指数收益率相关性
..................................................................................... 15
表
10 ：代表性行业板块
ETF
产品（规模：亿元）
.............................................................................................................. 16
表
11 ：基金仓位分析（单位：
% ）
........................................................................................................................................ 18
表
12 ：前十大持股比例个股和前十大持有市值个股
............................................................................................................ 19
表
13 ：前十大资金流入个股和前十大资金流入行业
............................................................................................................ 19
表
14 ：本周新增待发行
ETF
产品
.......................................................................................................................................... 21
表
15 ：本周（ 04/06~04/11 ）新上市及待上市
ETF
产品
.................................................................................................... 21
本基金周报主要跟踪三方面内容：
1 ）
市场上主要 ETF 的每周资金流及申购赎回份额变化追踪； 2 ）
各类基金产品的仓位跟踪； 3 ）
近期新发基金的统计跟踪。
如无特殊说明本报告中基金产品份额、规模及资金流数据单位均为亿。
在资金流跟踪系列二中我们提出了从资金流维度看市场见底的信号，着重关注了三个方面的内容得到以下结论：
1 ）
从北上资金近期动态来看，在二月中下旬到三月底阶段性净流出超过 1000
亿元之后资金后续净流出压力得到极大缓解，从近几周能明显看到资金开始呈现出净流入， 前 期受到资金流出压力较大的重仓行 业 包括食品饮料 、 电 子 、 银行 、 非 银 、 家电等在资金 转 向的背景下初步见底，或出 现 阶段性反 弹 。
2 ）
从基金仓位上看，普通股票型和偏股混合型的仓位在 2015
年及之后基本上是高位震荡，灵活配置型基金的仓位调整和市场走势更为贴近，近期三类基金仓位水平均处于相对高位，但是 本周灵活配置型基金 仓 位趋势发生转变 ， 绝对水 平 较高 ， 仓 位略有下调， 不 过目前的波动不大，短期出 现 向下大幅调整概率不 高 。
3 ）
使用换手率/波动率指标能够很好的刻画市场走势，在市场见底阶段往往领先于市场到达较低位置， 当前上证 综 指和沪深
300
换手 率 / 波动率均处于下行趋 势 ，绝对 水
平上看沪深
300
绝对位置较低下行空间不 大 ，市场风格或有分化，沪深
300
代 表的大盘确定 性 更 高 。
这周的资金流跟踪系列在以上基础上加入基金份额的变化作为分析对象，分别选择代表性宽基和行业板块
ETF
产品观察其份额的变化与对应的宽基指数和行业板块走势的关系，判断基金份额的变化能够作为有效的择时指标。
主要
ETF
资金流及申赎变化跟踪
ETF（Exc hange
T rade
Fu nd ）全称交易型开放式指数证券投资基金，按照上市场所可以分为上证 ETF 和深证 ETF，按照投资范围可以分为股票型、债券型、商品型、货币型以及跨境 ETF，各类 ETF 的特点以及 ETF 投资特征总结如下：
表 1：不同 ETF 产品的特点和投资特征
股票ETF 投资标的是在证券交易所上市交易的股票，其目标是紧跟相应的股票指数，并将做到跟踪误差控制在 一定范围之内。
1）
既可以在场外进行申购 广义定义下的股票ETF的一种，主要投资于海外如 QDII股票ETF 日本、德国、美国等的权益市场 港股ETF 跟踪和投资于港股指数的股票ETF 其投资的是上交所或者银行间债券市场的利率债 赎回，也可以通过交易所像买卖股票一样进行场 内交易，交易方式便捷； 2）
流动性好，费用较为低 债券ETF 和信用债，实现对一揽子债券标的投资。
廉； 商品ETF
以商品现货或期货合约为跟踪标的的ETF产品
交易型货币市场基金，是一种既在二级市场买卖， 3）
操作透明，种类丰富。
货币ETF 又可以在交易所市场内申购赎回的货币市场基金
资料来源：
Wind ，
ETF
的场内交易特点及其种类的日渐丰富不仅为广大投资者提供了更为便利和多样化的选择，也成为了跟踪和观察投资者情绪的较好维度。
分类
投资范围
ETF 的优势
全球权益市场反弹，A 股相对较弱 虽然海外疫情持续发酵，但市场似乎在前一阶段已对疫情影响有强烈反应，在上周略跌之后，本周全球权益市场均有反弹，美欧市场表现强势，A 股则相对较弱，几大指数相比创业板周度涨幅最高。
图 1：全球主要股票市场本周涨跌表现 资料来源：
Wind,
各大行业本周表现如图 2
所示，除电子外其余所有行业均有绝对收益，五大板块中消费、周期、中游制造均有表现抢眼行业，科技和金融地产相对低迷。
图 2：A 股市场各大行业本周收益表现 资料来源：
Wind,
统计各类 ETF 产品的规模加权收益率如下图所示，大类 ETF 品种中受到海外及港股强势反弹影响 QDII、港股收益排名靠前，A 股市场 ETF 产品中行业类有小幅回撤。
行业 ETF 中，消费板块行情持续，医药、食品饮料涨幅靠前，家电也在本周有所反弹，科技和制造类仍然排名垫底。
图 3：各大类 ETF 本周规模加权收益率表现 图 4：行业 ETF 细分子类本周规模加权收益率表现
资料来源：
Wind,
资料来源：
Wind,
科技类 ETF 份额连续两周下滑 本周报将着重跟踪股票 ETF、QDII 股票 ETF、港股 ETF 以及商品 ETF 的规模及申赎变化情况，从这个维度对市场动态进行刻画。根据 ETF 的跟踪指数类型对其进行分类，可以分为宽基、行业、主题、港股、Sm a rt
B e t a 、商品、期货、债券、QDII
及
RQFII合计 10
大类，近一周各类及细分板块的规模和份额跟踪如下表所示：
表 2：各大类 ETF 的规模和份额变动（亿）
宽基（大盘）
33 2086.38 27.58 0.19% -0.40% -8.60% 宽基（中盘）
15 651.67 12.52 0....
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