下面是小编为大家整理的绿色金融概览与实践回顾：用绿色金融助力绿水青山,供大家参考。
宏观研 究 / 深度研究
2020 年
03 月
23 日
用绿色金融助 力 绿水青 山
— — 绿 色金 融 概 览 与实 践 回顾
宏观
报 告 原 因：
专 题 研 究
山证宏 观 固收 团队
分 析师 ：郭瑞 执业证书编号：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com 李淑芳 执业证书编号：
S0760518100001 邮箱：lishufang@sxzq.com
研 究助理 ：邵彦棋 邮箱：shaoyanqi@sxzq.com
太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 主要观 点
良好的生态环境 会 产生正的福利，人类在 经 济发展的过程中不能忽 视生 态环境 对 福利的 影 响 。在发展与环境保护之间应当适当向绿色产业或产品倾斜，实现福利最大化。传统办法是通过财政手段，即补贴和减税，来实现绿色经济。
绿色金融是 “ 指 为 支持环境改善、应对气 候 变化和资源节约高效利 用的经济活动所提供 的 金 融 服务” ” 。典型的做法如加大向绿色行业的融资，政府部门在制定政策时为向清洁行业提供金融便利等等。
主要的绿色金融 产 品包括绿色信贷、绿色 股 权基金、绿色证券基金、绿色 债 券、绿色保 险 、碳金融 及 衍生品 等 。上述绿色金融产品在我国的发展水平参差不齐，其中绿色信贷、绿色债券规模较大，其他几种产品仍处于起步探索阶段。发达国家在上述绿色金融产品领域中已有较多成功案例。
七部委印发的《 关 于构建绿色金融体系的 指 导意见》可以看作 是 目前我 国 发展绿色 金 融的纲领性 文 件 。我国在绿色金融中的多个领域都进行了实践和探索，具体来看：1）绿色信贷在我国的实践较早，目前绿色信贷的监管和评价已呈现央行和银保监会双支柱管理的格局。2）我国绿色债券发展迅速，目前绿色债券的管理体系整体上已经较为成熟。3）全国碳排放交易市场已经在 2017 年底正式启动。碳金融资产管理业务，碳金融衍生品业务也取得一定进展。但客观来说，我国目前碳交易市场成熟度仍然有限。4）
2017 年 6 月，国务院常务会议决定在五省区建设绿色金融改革创新试验区。设立两年多以来，各个试验区在绿色金融方面做了许多大胆尝试。
国际上对绿色金融 的 实 践 案例值得我们关注 与 借 鉴：
：1）赤道原则目前已经成为国际金融中得到最广泛认同的判断项目环境风险的金融准则。2）欧盟排放交易体系（EU-ETS）经历了多次改革，来促进碳金融产品流动性。
3）欧盟和英国分别于近年发布各自发展绿色金融的纲领性文件。
海外绿色金融实践给了我国很多启示。
首先 ， 我国 应 及时对 绿 色金融进 行系统 化 总结及 规 划 。适时发布国家层面的战略规划有助于整合现有资源和经验，更加有效推动我国绿色金融的发展。
其 次 ，我国 应 尽快建立统一 的绿色 金 融标准 。明确绿色金融分类标准，可以使管理有的放矢，降低不同标准同时存在造成的管理成本，提高金融机构进行绿色金融活动的效率，也可以避免部分金融活动钻“绿色”的空子，造成资源的浪费。
再次，我国在绿色金融领 与 中 应 继续加强同国际间 的 交 流 。
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目录
一、绿 色 金融 含义
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二、绿 色 金融 产 品介 绍
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1 、绿色信贷
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2 、绿色股权基金
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3 、绿色证券基金
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4 、绿色债券
.................................................................................................................................................................... 7
5 、绿色保险
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6 、碳金融及其衍生品
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三、我 国 绿色 金 融实 践
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1 、绿色发展观的顶层设计
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2 、绿色金融相关政策与具体实践
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2.1
绿色金融的起步
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2.2
绿色信贷
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2.3
绿色债券
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2.4
建立绿色产权交易市场
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2.5
设立绿色金融改革试验区
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四、海 外 绿色 金 融实 践 与 经验
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1 、赤道原则
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1.1
赤道原则的诞生与发展
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1.2
目前版本赤道原则简单介绍
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2 、碳金融的海外经验
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3 、欧盟与《可持续发展融资行动计划》
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4 、英国与《英国绿色金融战略》
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5 、海外经验对中国的借鉴意义
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5.1
对绿色金融进行系统化总结及规划
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5.2
建立统一的绿色金融标准
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5.3
加强国际交流
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图 表目录
图
1 ：银监会 口 径下 绿 色 信 贷余额 变化
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图
2 ：央 行 口径 下 绿色 信贷 余额变 化
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图
3 ：绿 色 债券 年 度发 行量 （ 至
2020
年
3
月
20
日）
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图
4 ：绿 色 债券 年 度发 行结 构变 化
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一、绿色金融 含义
随着生产力不断发展，人类活动开始对自然生态环境产生影响。随着这种影响逐渐扩大，生态环境的变化反过来也在制约着人类可持续发展。那么，如何协调人类与环境之间的关系，如何在发展与环境保护之间达成一个平衡点，这些问题就变得至关重要。所幸的是，随着经济学中有关“外部性”理论框架的成熟，上面的问题就可以纳入到经济学的范畴中回答了。1989 年，英国经济学家皮尔斯（David Pierce）在《绿色经济蓝皮书》中首次提出“绿色经济”。该书主要观点是认为，经济发展是有限度的，必须是自然环境和人类自身可以承受的。后续，又有不同的学者和组织尝试对绿色经济进行定义，其中影响比较大的是联合国环境署在 2011
年给出的定义，在《绿色经济报告中》，联合国环境署定义绿色经济为可促成提高人类福祉和社会公平，同时显著降低环境风险与生态稀缺的经济。
尽管有多种不同的定义，但是“绿色经济”的主要思想却大同小异， 即良 好 的生 态 环 境 会产 生 正 的 福利 ， 人 类 在 经 济 发展 的 过 程 中 不 能 忽 视 生 态环 境 对 福 利 的 影 响。在这样的思想下，人类的生产活动应适当向对环境友好的产业或产品倾斜，最终实现人类可持续发展。当然，除了涉及到生态环境的内容，目前的绿色经济内容更加丰富，还包括了气候，资源等方面。
绿色金融同绿色经济一样，不同的机构对其有不同的定义，并且目前也没有一个广泛认同的定义。2016年 9 月，G20 绿色金融研究小组在《G20 绿色金融综合报告》中对绿色金融给出了定义——“绿色金融指能产生环境效益以支持可持续发展的投融资活动。这些环境效益包括减少空气、水和土壤污染，降低温室气体排放，提高资源使用效率，减缓和适应气候变化并体现其协同效应等”，该定义在国际上影响较大。在国内，对绿色金融的权威定义来自中国人民银行、财政部等七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》（2016 年 8 月），该文件对绿色金融的定义为——“绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。”
不 论采 用 哪种 定 义，绿色 金 融都 是 建立 在 绿色经济 的 基础 上 的， 其 内涵是用 金 融的 方 式促 进 绿色经济的 实现。
实 现绿 色 经济核 心 是要求 将 环境 外 部性内 部 化，即 通 过相 应 措施使 环 境因素 进 入厂 商 的利润函数或 消费者 的 效用 函 数中， 从 而改变 厂 商的 生 产决策 或 消费者 的 消费 决 策，使 生 产和消 费 向绿 色 行业和绿色产品 倾 斜 。传统实现绿色经济的办法主要是通过财政手段，即向绿色的产业和产品进行补贴和减税，或者向非绿色的产业和产品增税。这些手段可以使得绿色产业和产品的投资回报率升高，非绿色产业和产品的投资回报率降低，从而使得厂商改变其生产决策。绿色金融则是通过金融的手段实现绿色经济，典型的做
法如金融机构加大向绿色行业的融资，政府部门在制定政策时为向清洁行业提...
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