下面是小编为大家整理的家电行业2020Q2季度策略：莫愁前途，拐点已至，首推厨电（2022年）,供大家参考。
目
录 1. Q1 回顾：疫情冲击明显，股价反映充分
.............................................. 4 2. Q2 展望：内需迅速恢复，外需压力增大
.............................................. 5 2.1. 合理下调 H1 预期，并上调 H2 预期
5 2.2. 内需发展的情景分析：Q2 环比大幅改善，Q3 全面转正，全年下滑 0-5%
...................................................................................................... 6 2.3. 家电内需的 10 大预判：618 是核心拐点
8 预判 1.
需求总量：前低后高，2020H2 实现正增长
......................... 8 预判 2.
价格拐点：H1 保规模价格加速探底，H2 回归利润结构升级再现
....................................................................................................... 9 预判 3.
补库存：Q2 完成去库存，Q3 开始补库存。
....................... 9 预判 4.
信心拐点：6.18
....................................................................... 9 预判 5.
竞争格局：洗牌加速，赛道寡头化
...................................... 9 预判 6.
渠道变革：用户触点分化，线上线下融合 ......................... 10 预判 7.
消费行为：认知焦点从功能价格转向情感场景
................. 11 预判 8.
供应链成本：需求复苏将拉动原材料价格反弹
................. 11 预判 9.
地产拉动：竣工 4 月开始加速，5 月迎小高峰
.................. 11 预判 10.
爆品清单：干衣机、洗碗机、吸尘器等
.......................... 11 2.4. 海外需求是 Q2 的核心风险点
11 3. 节奏比总量更重要，Q2 推荐“线下+内销”策略
.................................. 13 4. 核心风险：Q2 海外需求存在重大不确定性
....................................... 15 5. 附录 1、2020 年行业高频数据简报
15 6. 附录 2、《小冲击还是大变革？》线上产融论坛 21 个关键 QA
....... 19 Q1：疫情如何影响 2020 年家电需求总量和节奏？
............................19 Q2：疫情对渠道变革会产生多深刻的影响？
......................................19 Q3：家电公司应该选择自建线上渠道还是拥抱第三方平台？
..........19 Q4：竣工及精装何时能反弹？
.............................................................20 Q5：精装修占比提升对哪些产品构成重大影响？
..............................20 Q6：谁会是社交电商的最大赢家？
.....................................................20 Q7：龙头公司的竞争优势会扩大还是缩小？
......................................20 Q8：企业和渠道对 20 年的信心几何？
...............................................21 Q9：20 年能重新见到消费升级么？
....................................................21 Q10：高端家电的核心竞争力是什么？
...............................................21 Q11：空调价格战几时休？
...................................................................21 Q12：空调价格能以何种方式恢复？
...................................................21 Q13：说好的冰洗换机潮去哪了？
.......................................................21 Q14：厨电的春天还来不来？
...............................................................21 Q15：厨房下一个大件是洗碗机、蒸箱还是烤箱？
............................21 Q16：厨电龙头在扩大竞争优势中的机遇与挑战？
............................22 Q17：小家电竞争压力会变大吗？
.......................................................22 Q18：2020 年会有哪些小黑马？
.......................................................... 22 Q19：你会选扫地机器人还是手持吸尘器？
........................................22 Q20：客厅经济还有希望吗？
...............................................................22 Q21：掌控面板后，电视硬件有希望赚钱吗？
....................................22
图
表
目
录 图 1. 春节后（2 月 3 日-3 月 25 日）主要家电公司股价涨跌幅 ................................................................................................ 4 图 2. 中国日确认人数在 2 月中旬见顶，海外日确诊人数从 2 月 21 日开始加速
.................................................................... 5 图 3. 线上量增速稳步恢复（空调除外）
..................................................................................................................................... 5 图 4. 315 活动期间线下增速明显改善
.......................................................................................................................................... 5 图 5. 空调 Top3 品牌额份额集中度 19H2 开始加速提升
............................................................................................................. 9 图 6. 冰箱 Top3 品牌额份额集中度持续提升
............................................................................................................................. 10 图 7. 洗衣机 Top3 品牌额份额集中度持续提升
......................................................................................................................... 10 图 8. 烟机 Top4 品牌额份额集中度有所下降
............................................................................................................................. 10 图 9. 中国 2 月 17 日新冠存量确诊人数见顶，海外仍在快速增加中
...................................................................................... 12 图 10 . 2 - 3
月家电板块陆股通持续净流出
.................................................................................................................................... 14 图 11. 空调线上线下零售量增速
................................................................................................................................................. 16 图 12. 空调线上线下零售价增速
................................................................................................................................................. 16 图 13. 冰箱线上线下零售量增速
................................................................................................................................................. 16 图 14. 冰箱线上线下零售价增速
................................................................................................................................................. 16 图 15. 洗衣机线上线下零售量增速
............................................................................................................................................. 17 图 16. 洗衣机线上线下零售价增速
............................................................................................................................................. 17 图 17. 油烟机线上线下零售量增速
............................................................................................................................................. 18 图 18. 油烟机线上线下零售价增速
............................................................................................................................................. 18 图 19. 燃气灶线上线下零售量增速
............................................................................................................................................. 18 图 20. 燃气灶线上线下零售价增速
............................................................................................................................................. 18 图 21. 小家电线下零售量普遍大幅下滑
..................................................................................................................................... 19 图 22. 小家电线上量增长亮眼
..................................................................................................................................................... 19 图 23. 疫情后市场渠道变革六大趋势
......................................................................................................................................... 19 图 24. 2020 年乐观预期下商品住宅竣工趋势
............................................................................................................................ 20 图 25.龙头品牌产品布局完善，手持、扫地机器人成为互补产品
........................................................................................... 22
表 1. 主要家电品类 Q1 零售量价增速承压，小家电线上表现优异 ............................................................................................ 4 表 2. 内需情景分析的核心假设
..................................................................................................................................................... 6 表 3. 中性假设下大家电按季零售量价增速预估：Q2 增速大幅改善，Q3 整体转正
................................................................ 6 表 4. 空调零售量按季增速预计：Q2 增速环比大幅好转，Q3 转正，全年小幅下滑
................................................................ 6 表 5. 空调零售均价按季增速预计：Q2 增速环比好转，Q3 转正，全年个位数下降
................................................................ 7 表 6. 冰箱零售量按季增速预计：Q2 转正，全年持平
................................................................................................................ 7 表 7. 冰箱零售均价按季增速预计：Q2 转正，全年持平略增
.................................................................................................... 7 表 8. 洗衣机零售量按季增速预计：Q2 有望转正，全年持平
.................................................................................................... 7 表 9. 洗衣机零售均价按季增速预计：Q2 转正，全年小个位数上升
......................................................................................... 8 表 10. 烟机零售量按季增速预计：Q2 增速环比大幅好转，Q3 转正，全年小幅下滑
.............................................................. 8 表 11. 烟机零售均价按季增速预计：Q3 转正，全年有望持平略增
.......................................................................................... 8 表 12. 家电海外收入占比约 35 ......................................................................... 13 表 13. 家电股陆股通持股比例一览
............................................................................................................................................. 14 表 14. 当前时点看 Q2 家电行业的基本面机会与风险
............................................................................................................... 14 表 15：重点覆盖公司盈利预测及评级
......................................................................................................................................... 15 表 15. 2019 年主要家电品类 TOP 品牌线上集中度及变化
........................................................................................................ 20 表 16. 2019 年主要家电品类 TOP 品牌线下集中度及变化
........................................................................................................ 21
1. Q1 回顾：疫情冲击明显，股价反映充分 2020 年新冠疫情的冲击巨大，Q1 家电零售大面...
