航空发动机产业专题深度报告:中国航发无可替代,砥砺多年终迎腾飞

发布时间:2022-07-03 12:55:03

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航空发动机产业专题深度报告:中国航发无可替代,砥砺多年终迎腾飞

 

 正文目录 核心观点

 .................................................................................................................................. 6 未来 10 年,我国军用航空发动机市场空间年均 726 亿人民币

 ........................................ 6 总量增长、国产替代、发动机后市场,三者为行业核心驱动因子

 ................................... 6 国家投资力度不断加大,助力国产发动机技术突破

 ........................................................... 6 航发集团是我国航空发动机研制的核心,仍有较大提升空间

 ........................................... 6 一代新材料,一代新型发动机,材料领域有望先行成长

 ...................................................... 7 一、航空发动机产业概况

 ...................................................................................................... 8 (一)什么是航空发动机

 ...................................................................................................... 8 (二)航空发动机行业发展现状

 ........................................................................................ 10 1、军用航空发动机发展至第五代,高推重比与高温是主要特征

 ................................... 10 2、民用航空发动机发展至第四代,安全性与经济性特点突出

 ....................................... 11 二、民用航空发动机市场:空间广阔,我国有望实现突破

 ............................................. 12 (一)民用航空发动机市场空间近 1400 亿美金

 .............................................................. 12 (二)民用航空发动机市场寡头垄断,美国优势明显

 ..................................................... 13 (三)中国商发强势崛起,受益于我国民机产业巨大市场

 ............................................. 15 三、军用航空发动机市场:空间广阔,我国有望实现突破

 ............................................. 17 (一)全球军用航空发动机市场空间超 100 亿美金,受益于军费增长

 ........................ 17 (二)我国航空装备缺口明显,未来市场空间广阔

 ......................................................... 18 1、我国航空装备缺口较大,预计将长期保持投入 ........................................................... 18 2、未来我国军用航空发动机市场年均超 700 亿人民币

 .................................................. 20 (三)我国军用航空发动机加速追赶,进入型号放量期

 ................................................. 24 1、我国军用发动机现状:长期受制于人,国产发动机渐成主力

 ................................... 24 2、现有型号逐渐成熟,未来成体系化发展,进入收获期

 ............................................... 25 四、我国航空发动机产业链发展状况

 ................................................................................ 28 (一)产业链格局稳定,军民融合完善产业链建设

 ......................................................... 28 (二)航发集团是我国航空发动机研制的核心

 ................................................................. 29 1、航发集团产品谱系完整,下属上市公司分工明确

 ....................................................... 29 2、相较国外巨头仍有巨大发展空间

 .................................................................................. 32 (三)一代新材料,一代新型发动机,材料领域有望先行成长

 ........................................ 34

 五、航空发动机产业链投资策略

 ........................................................................................ 37 (一)国家投资力度不断加大,助力国产发动机技术突破

 ............................................. 37 (二)航空发动机产业链梳理

 ............................................................................................ 38 (三)重点推荐标的

 ............................................................................................................ 40 (四)重点公司介绍

 ............................................................................................................ 41 1、航发动力

 .......................................................................................................................... 41 2、航发科技

 .......................................................................................................................... 42 3、航发控制

 .......................................................................................................................... 42 4、宝钛股份

 .......................................................................................................................... 42 5、钢研高纳

 .......................................................................................................................... 42 6、三角防务

 .......................................................................................................................... 43 7、航新科技

 .......................................................................................................................... 43 六、风险提示

 ........................................................................................................................ 43

 图表目录 图 1:典型航空发动机分类

 ................................................................................................... 8 图 2:典型涡喷发动机工作原理

 ........................................................................................... 9 图 3:典型涡扇发动机工作原理

 ........................................................................................... 9 图 4:典型涡桨发动机工作原理

 ........................................................................................... 9 图 5:典型涡轴发动机工作原理

 ........................................................................................... 9 图 6:航空发动机被誉为制造业皇冠上的明珠

 ................................................................. 10 图 7:民用航空发动机发展的经济突出,燃油消耗率逐步降低

 ...................................... 12 图 8:未来 20 年航空发动机市场空间预测

 ....................................................................... 13 图 9:按地区划分未来 20 年航空发动机需求

 ................................................................... 13 图 10:2018 年六大航空发动机制造商在波音空客的市场份额

 ...................................... 15 图 11:现役窄体飞机发动机市场份额

 ............................................................................... 15 图 12:现役宽体飞机发动机市场份额

 ............................................................................... 15 图 13:世界主要航空发动机巨头发动机推力布局

 ........................................................... 15 图 14:珠海航展上展出的 CJ-1000A 我国发动机模型

 .................................................... 16 图 15:2018 年全球军费增长情况

 ..................................................................................... 17 图 16:中美航空装备数量对比

 ........................................................................................... 19

 图 17:我国战机代次占比:二代机过半,三代机近半

 .................................................... 19 图 18:美国战机代次占比:三代机九成,四代机一成

 .................................................... 19 图 19:我国运输机结构分析:中小型为主

 ....................................................................... 20 图 20:美国运输机结构分析:大中型为主

 ....................................................................... 20 图 21:我国军费预算保持持续稳定增长趋势

 ................................................................... 21 图 22:我国军费中装备费规模和占比持续提升

 ............................................................... 21 图 23:2019 年美国军费预算中用于武器采购&研发的费用高达 2367 亿美金

 ............ 22 图 24:各装备系统采购需求来源占比

 ............................................................................... 22 图 25:飞机价值分布

 ........................................................................................................... 23 图 26:2019 年我国军用航空发动机市场空间测算

 ......................................................... 23 图 27:航空发动机维护费用逐渐增大

 ............................................................................... 24 图 28:我国航空发动机发展阶段

 ....................................................................................... 25 图 29:我国主要军用喷气式航空发动机研发进程

 ........................................................... 26 图 30:先进航空发动机协同创新中心重点科研任务及进度安排 .................................... 26 图 31:歼-10B 表演眼镜蛇机动

 ........................................................................................... 27 图 32:WS-10 矢量喷口

 ....................................................................................................... 27 图 33:普惠公司多用途核心机发展模式

 ........................................................................... 27 图 34:现代航空发动机企业业务生产经营标准

 ............................................................... 29 图 35:航发集团下属主要单位股权结构

 ........................................................................... 30 图 36:航发集团下属航空发动机主机厂情况

 ................................................................... 31 图 37:国外龙头航发业务收入对比(单位:亿)

 ............................................................ 32 图 38:国外龙头航发业务营业利润对比(单位:亿)

 .................................................... 32 图 39:航发动力与国外龙头军品业务收入对比(单位:亿人民币)

 ............................ 33 图 40:国外航空发动机龙头企业军品与民品收入构成

 ................................................... 33 图 41:国外航空发动机龙头企业整机与维修服务收入构成

 ........................................... 34 图 42:与国外龙头航发业务毛利率对比

 ........................................................................... 34 图 43:与国外龙头航发业务营业利润率对比 .................................................................... 34 图 44:先进发动机用材料发展趋势

 ................................................................................... 36 图 45:航空发动机用主要材料强度与温度关系

 ................................................................ 36 图 46:航空发动机主要原材料使用情况

 ........................................................................... 37 图 47:2016 年中国航空发动机集团挂牌成立

 ................................................................. 38

 图 48:F-100 航空发动机结构剖面图 ................................................................................ 39

 图 49:军工行业历史 PE Band

 ................................................................................ 43 图 50:军工行业历史 PB Band

 .....................................................

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