下面是小编为大家整理的非银行金融行业2020年下半年投资策略：选择“超级平台+稀缺供给”【优秀范文】,供大家参考。
目彔
投资聚焦
....................................................................................................................................... 1
疫情之下凸显两大核心问题：低利率和线上化
........................................................................ 2
低利率决定行业周期
................................................................................................................... 2
线上化决定竞争壁垒
................................................................................................................... 3
选择“超级平台 + 秲缺供给”
..................................................................................................... 7
按照平台、资金、资产将子行业划分为三类
............................................................................ 7
战略配置“超级平台+稀缺供给”
.............................................................................................. 8
战术配置“政策驱动+改革先锋”
.............................................................................................. 9
保险：改革带来长期机遇，需时间换空间
............................................................................... 9
行业周期：进入底部，等待拐点
............................................................................................. 10
市场格局：重定位，时间换空间
............................................................................................. 12
寻找增量：拥抱银行、线上和中高端市场
............................................................................. 16
模式优化：提升资产、负债及两端匹配能力
......................................................................... 19
投资策略：改革带来长期机遇，需时间换空间
..................................................................... 23
重点公司推荐
............................................................................................................................ 24
证券：创新是収展的源劢力
.................................................................................................... 27
传统证券业务从成长期进入饱和期
......................................................................................... 27
高质量发展，证券业亟待突破
................................................................................................. 30
创新驱动的新周期已然开启
..................................................................................................... 32
投资建议：行业格局重塑，关注优势公司
............................................................................. 38
重点公司推荐
............................................................................................................................ 39
飞机租赁：蛰伏期加强储备，静待周期回归
......................................................................... 41
全球性疫情爆发，本轮航空繁荣周期结束
............................................................................. 41
短期交付、中期订单、长期需求均受到明显冲击
................................................................. 43
产业风险扩散，资产负债双向面临挑战
................................................................................. 47
危中存机，疫情后剩者为王，将迎高确定性机会
................................................................. 53
投资建议：关注优质头部租赁商的左侧布局机会
................................................................. 58
重点公司推荐
............................................................................................................................ 59
插图目彔
图
1 ：中国
60
岁及以上人口占比
.............................................................................................. 2
图
2 ：中国
65
岁及以上人口占比
.............................................................................................. 2
图
3 ：中国不同年龄人口总量预测
............................................................................................. 3
图
4 ：日本不同年龄人口总量预测
............................................................................................. 3
图
5 ：第三方综合支付市场份额
................................................................................................ 4
图
6 ：移动支付的场景渗透率
.................................................................................................... 4
图
7 ：花呗和京东白条的客户年龄结构
..................................................................................... 5
图
8 ：美、中、英、新四国财富管理规模及线上销售渗透率
................................................. 5
图
9 ：
2019
年理财用户平台选择
............................................................................................... 6
图
10 ：不同年龄段基金投顾选择
.............................................................................................. 6
图
11 ：蚂蚁金服用户粘性状况
.................................................................................................. 7
图
12 ：蚂蚁金服用户资产量随服务时间增长
........................................................................... 7
图
13 ：中国居民财富结构
.......................................................................................................... 8
图
14 ：经济和监管周期是决定保费增速的周期力量
............................................................ 10
图
15 ：疫情冲击影响从
4
月份开始持续改善
........................................................................ 11
图
16 ：重疾险等百度指数稳定在
2018-2019
年平台上
........................................................ 11
图
17 ：社融增速是市场利率的领先指标
............................................................................... 12
图
18 ：网络互助用户数快速增长，目前超过
1.5
亿（部分网络互助平台发展情况）
..... 12
图
19 ：互联网健康险快速增长，占健康险市场的
3.3%
................................................. 13
图
20 ：重疾险覆盖率仍然比较低
........................................................................................... 14
图
21 ：重疾险件均保额仍然比较低
....................................................................................... 15
图
22 ：银行储蓄存款快速增长，年增量达
10
万亿
............................................................. 16
图
23 ：互联网人身险以寿险为主，健康险占比仅为
12.7% ，且以医疗险为主（ 2019 ）
17
图
24 ：
2018
年中国零售财富管理客群及分布
...................................................................... 17
图
25 ：
2010-2018
友邦保险中国与集团新业务价值率
........................................................ 18
图
26 ：
2010-2018
年友邦中国代理人数量
........................................................................... 18
图
27 ：
2010-2018
友邦保险中国保费收入
........................................................................... 18
图
28 ：
2010-2018
年友邦中国新业务价值与增长率
............................................................ 18
图
29 ：平安净投资收益率与中国
10
年期国债收益率
......................................................... 20
图
30 ：平安房地产与基建布局
............................................................................................... 20
图
31 ：友邦保险资产负债期限高度匹配
................................................................................ 22
图
32 ：友邦保险内含价值敏感性分析
................................................................................... 22
图
33 ：
2014-2019
年
A
股投资者数量取得前所未有的增长
............................................... 28
图
34 ：开户渗透率提升之后，增长将进入慢车道
................................................................ 28
图
35 ：客户总量增长快，但高质量客户增长慢
.................................................................... 29
图
36 ：持仓客户占比和两融客户占比不断降低
.................................................................... 29
图
37 ：大中华接替美英日成为全球股权融资主战场
............................................................ 29
图
38 ：二级市场流动性需支撑一级市场股本扩张需求
........................................................ 29
图
39 ：融资业务渗透度饱和，规模增长取决于行情
............................................................ 29
图
40 ：股票质押业务战略转型，定位小而精模式
................................................................ 29
图
41 ：证券业（ 2014-2019 ）：总量繁荣，边际效率递减
................................................... 30
图
42 ：
2019
年与
2014
年证券行业经营环境比较
............................................................... 30
图
43 ：中资券商与外资投行能力圈对比
................................................................................ 31
图
44 ：银行相对券商巨大的资源优势
................................................................................... 31
图
45 ：外资占比日本券业利润：高峰时
30% ，目前
1%
................................................ 32
图
46 ：日本外资证券公司数量：繁荣期约
40
家，目前
10
家
........................................... 32
图
47 ：
A
股中小投资者持股市值占比从
30% 降至
7%
.................................................... 34
图
48 ：
2007-2018
年
A
股中小投资者持股市值负增长
....................................................... 34
图
49 ：美国股票市场各类投资者持股市值占比 %
........................................................... 34
图
50 ：日本股票市场各类投资者持股市值占比 %
........................................................... 34
图
51 ：上交所各类投资者持股集中度
................................................................................... 35
图
52 ：上交所各类投资者年度换手率
................................................................................... 35
图
53 ：股指期货月度成交额统计
........................................................................................... 36
图
54 ：
50ETF
期权持仓量
...................................................................................................... 36
图
55 ：场外期权初始名义本金规模
....................................................................................... 36
图
56 ：收益互换初始名义本金
............................................................................................... 36
图
57 ：美国银行控股公司持...
