下面是小编为大家整理的安防继续保持景气，海外云计算需求持续,供大家参考。
目录 市场表现及推荐组合更新
........................................................................................................................................................... 4
11
月通信、云计算及安防板块推荐组合及建议关注标的
.................................................................................................. 4
10
月通信、云计算设备及安防行业整体市场变化
.............................................................................................................. 4
电信设备：季报披露，行业淡季，估值继续下移
.................................................................................................................... 6
10
月电信设备板块表现
......................................................................................................................................................... 6
无线网景气度追踪
.................................................................................................................................................................. 6
有线网景气度追踪
.................................................................................................................................................................. 7
云计算设备：国内服务器业绩较弱，海外云计算持续景气
.................................................................................................... 9
10
月云计算设备板块表现
..................................................................................................................................................... 9
云计算网络设备景气度追踪
.................................................................................................................................................. 9
云计算办公设备景气度追踪——疫情带动移动化趋势， 4Q20
关注海外疫情影响对业务影响
.................................... 11
安防设备：政府安防市场保持回暖
......................................................................................................................................... 13
10
月安防设备板块表现
....................................................................................................................................................... 13
安防与智慧城市景气度追踪——企业数字化需求赋予安防企业收入韧性
..................................................................... 13
图表 图表
1 ：
11
月通信、云计算及安防关注标的（截至
2020
年
10
月
31
日）
........................................................................... 4
图表
2 ：
11
月通信、云计算及安防关注标的（截至
2020
年
10
月
31
日）
........................................................................... 4
图表
3 ：
A/H/ 台股主要板块公司
2019
年初至今总市值
........................................................................................................... 4
图表
4 ：
A/H/ 台股主要板块公司
2019
年初至今
P/E
................................................................................................................. 4
图表
5:
可比公司估值表（截至
2020
年
10
月
31
日）
............................................................................................................ 5
图表
6 ：
A/H/ 台股电信设备
2019
年初至今总市值
................................................................................................................... 6
图表
7 ：
A/H/ 台股电信设备
2019
年初至今
P/E
......................................................................................................................... 6
图表
8 ：移动用户数变动情况及
4G
移动用户数占比
............................................................................................................... 6
图表
9 ：移动互联网接入总流量
................................................................................................................................................. 7
图表
10 ：户均移动互联网接入流量
........................................................................................................................................... 7
图表
11 ：我国单月固网通信收入情况（ 2015-3Q20 ）
............................................................................................................. 7
图表
12 ：互联网宽带接入用户数
............................................................................................................................................... 8
图表
13 ：
A/H/ 台股企业级云计算设备
2019
年初至今总市值（截至
2020
年
10
月
31
日）
................................................ 9
图表
14 ：
A/H/ 台股企业级云计算设备
2019
年初至今
P/E
....................................................................................................... 9
图表
15 ：全球服务器市场规模及份额情况
............................................................................................................................. 10
图表
16 ：全球交换机市场规模
................................................................................................................................................. 10
图表
17 ：全球路由器市场规模
................................................................................................................................................. 10
图表
18 ：云计算网络设备上游芯片厂商收入同比增速情况
.................................................................................................. 11
图表
19 ：全球
PC
出货量情况
.................................................................................................................................................. 12
图表
20 ：全球
PC
厂商份额（按出货量）
............................................................................................................................... 12
图表
21 ：
A/H/ 台股安防设备板块
2019
年至今总市值
........................................................................................................... 13
图表
22 ：
A/H/ 台股安防设备板块
2019
年至今
P/E
................................................................................................................. 13
图表
23 ：政府安防和智慧城市项目季度招标情况
................................................................................................................. 14
图表
24 ：政府安防和智慧城市项目季度中标情况
................................................................................................................. 14
图表
25 ：政府安防和智慧城市项目月度招标情况
................................................................................................................. 14
图表
26:
可比公司估值表
......................................................................................................................................................... 16
图表
27:
可比公司估值表
......................................................................................................................................................... 18
图表
28:
可比公司估值表
......................................................................................................................................................... 20
市场表现及推荐组合更新
11
月通信、云计算及安防板块推荐组合及建议关注标的
11
月推荐：移远通信、中天科技、中科曙光、新易盛、亿联网络。
图表
1 ：
11
月通信、云计算及安防关注标的（截至
2020
年
10
月
31
日）
公司
代码
收盘价
（
人民币
元）
总市值
（
百万元）
目标价
（
人民币
元）
上行空间
本周涨跌幅（
% ）
10 月涨跌幅（
% ）
年初以来涨幅
（
% ）
1
移远通信 *
603236.SH
183.05
19,589
296.14
62%
1.87
-4.64
50.86
2
中天科技 *
600522.SH
11.03
33,820
15.80
43%
1.19
5.35
33.94
3
中科曙光 *
603019.SH
35.78
46,587
53.02
48%
-5.87
-6.80
45.25
4
新易盛*
300502.SZ
59.50
19,693
92.39
55%
-7.32
-6.70
108.11
5
亿联网络 *
300628.SZ
60.46
54,564
110.00
82%
0.53
-0.03
26.51
注：标 * 公司为中金覆盖，采用中金预测数据；其余使用市场一致预期资料来源：万得资讯、彭博资讯、公司公告、&&
11
月建议关注：大华股份、烽火通信、中际旭创（未覆盖）、联想集团 (H) 、星网锐捷。
图表
2 ：
11
月通信、云计算及安防关注标的（截至
2020
年
10
月
31
日）
公司
代码
收盘价
（
人民币
元）
总市值
（
百万元）
目标价
（
人民币
元）
上行空间
本周涨跌幅（
% ）
本月涨跌幅（
% ）
年初以来涨幅
（
% ）
1
大华股份 *
002236.SZ
22.61
67,863
25.00
11%
9.65
10.67
14.65
2
中际旭创
300308.SZ
47.30
33,733
n.a
n.a
-4.75
-5.57
-9.18
3
烽火通信 *
600498.SH
23.61
27,627
28.83
22%
-3.32
-1.01
-12.97
4
联想集团 *
0992.HK
4.85
58,272
6.20
28%
-2.61
-2.22
-2.98
5
星网锐捷 *
002281.SZ
31.40
21,897
42.45
35%
-0.76
-10.54
5.95
注：标 * 公司为中金覆盖，采用中金预测数据；其余使用市场一致预期资料来源：万得资讯、彭博资讯、公司公告、&&
10
月通信、云计算设备及安防行业整体市场变化
A/H/ 台股通信、云计算及安防板块总市值年初至今下跌
9.9% ，跑赢恒生指数（ -14.5% ）， P/E
由年初的
17.6x
调整至
10
月
31
日的
14.4x 。
10
月（ 10.01-10.31 ）
A/H/ 台股通信、云计算及安防板块市值下跌
2.0% 。
图表
3 ：
A/H/ 台股主要板块公司
2019
年初至今总市值
图表
4 ：
A/H/ 台股主要板块公司
2019
年初至今
P/E
5,500
5,000
4,500
4,000 3,500
整体市值
22.0 21.0 20.0 19.0 18.0 17.0 16.0 15.0 14.0
整体 PE
资料来源：万得资讯，&&
资料来源：万得资讯，&&
( 人民币十亿元 )
）
公司名称 评级 财报货 交易货 目标价 收盘价 市值（百 市盈率 市净率 币 币 10-30
万美元 净资产 收益率 EV/EBITDA
PEG 股票代 （%）
码 图表
5:
可比公司估值表（截至
2020
年
10
月
31
日）
2019A
2020E 2021E
2019A 2020E
2021E 2020E 2020E 2020E
长飞光纤光缆 *
跑赢行业
CNY
HKD
18
11.1
2,271
9.4
10.8
10.4
0.9
0.8
0.8
7.7
4.6
06869.HK
联想集团 *
跑赢行业
USD
HKD
6.2
4.85
7,517
11.7(a)
10.6(a)
9.1(a)
1.9(a)
1.7(a)
1.6(a)
21.8(a)
3.2(a)
1.0(a)
00992.HK
中天科技 *
跑赢行业
CNY
CNY
15.8
11.03
5,053
17.2
13.6
8.8
1.6
1.4
1.3
11.2
6.7
0.5
600522.SH
中兴通讯 *
跑赢行业
CNY
HKD
29.66
17.08
20,270
13.7
17.3
11.8
2.0
1.3
1.2
9.3
6.7
00763.HK
大华股份 *
跑赢行业
CNY
CNY
25
22.61
10,139
21.3
17.8
15.0
4.3
3.6
2.9
22.0
14.0
0.9
002236.SZ
苏州科达 *
跑赢行业
CNY
CNY
13.25
8.74
652
48.3
19.8
11.9
2.4
2.2
1.9
11.5
18.0
0.1
603660.SH
星网锐捷 *
跑赢行业
CNY
CNY
42.45
23.98
2,090
22.9
23.1
19.2
3.3
2.9...
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