下面是小编为大家整理的杜邦分析体系重点（范文推荐）,供大家参考。
第
06
讲
杜邦分析体系
知识点
杜邦分析体系
1. 杜邦分析体系的核心比率及根本框架 ＝总资产净利率 × 权益乘数〔财务杠杆〕
＝营业净利率 × 总资产周转次数 × 权益乘数
2. 杜邦分析体系的含义 （1）
权益乘数〔财务杠杆〕可以反映企业的 财务政策〔资本结构政策〕。
只要企业有负债，权益乘数肯定大于 1，在总资产净利率大于 0 的情况下，可以“放大〞权益净利率。权益净利率＝总资产净利率×权益乘数〔财务杠杆〕 （2）
总资产净利率与权益乘数 负相关，共同决定权益净利率。
在企业总风险水平肯定的条件下，可承受的 经营风险与财务风险之间此消彼长。
①一般来说，总资产净利率较高的企业经营风险较高〔高收益伴随高风险〕，只能承当较低的财务风险，降低债务比重，因而权益乘数较低。
②提高财务杠杆〔权益乘数〕，会削弱偿债能力，为稳定现金流量，企业可能需要降低价格以减少竞争，或增加营运资本以预防现金流中断，这都会导致总资产净利率下降。
（3）
营业净利率和总资产周转次数反映企业的 经营战略，二者 负相关，共同作用形成总资产净利率。
①厚利少销〔如制造业〕：产品附加值较高→营业净利率较高→需要大量资产投资→总资产周转次数较低 ②薄利多销〔如零售业〕：产品附加值较低→营业净利率较低→无需大量资产投资→总资产周转次数较高 3. 杜邦分析体系的局限性 （1）
总资产净利率的“总资产〞与“净利润〞不匹配，不能反映实际的酬劳率——总资产是全部资产提供者〔包含不分享收益的无息负债债权人〕享有的权利，而净利润专属于股东。
（2）
没有区分金融活动与经营活动。
①没有区分金融活动损益与经营活动损益； ②没有区分金融资产与经营资产； ③没有区分金融负债〔具有财务杠杆作用〕与经营负债〔没有财务杠杆作用〕 。
（例题·单项选择题）
某公司 2022 年与上年度相比，营业收入增长 10.9 ，净利润增长 8.8 ，平均资产总额增加 12.6 ，平均负债总额增加 10.5 。则该公司 2022 年的权益净利率与上一年相比应是〔 〕。
复习重点
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A. 下 降 B. 不 变 C. 上 升 D.不确定 （正确答案）A （答案解析）
权益净利率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数 营业收入增长 10.9 ，净利润增长 8.8 ，则营业净利率下降；营业收入增长 10.9 ，平均资产总额增加 12.6 ，则总资产周转率下降；平均资产总额增加 12.6 ，平均负债总额增加 10.5 ，则权益乘数下降，
因此，2021 年权益净利率与上年相比下降。
