下面是小编为大家整理的保险行业10月跟踪报告（2020年第10期，总第11期）：Q3业绩增速回落，10月修复动能减弱【优秀范文】,供大家参考。
一、负债端业绩跟踪：人身险保费增速回落，寿险健康险均显乏力 ................................................................................. 5 （一）人身险行业 9 月保费跟踪
.................................................................................................................................... 5 （二）财产险行业 9 月保费跟踪
.................................................................................................................................... 8 二、资产端表现跟踪：长端利率震荡上行，投资环境稳中向好
...................................................................................... 10 三、10 月行情复盘：板块修复动能减弱，外资持续流出中国平安
................................................................................. 12 四、重点公司估值及投资建议
.............................................................................................................................................. 13 五、上市险企产品跟踪
.......................................................................................................................................................... 16 六、行业监管政策跟踪
.......................................................................................................................................................... 21 七、10 月行业重点新闻公告
................................................................................................................................................. 21 八、风险提示
.......................................................................................................................................................................... 22 目
录
图表 1 9 月人身险保费累计增速持稳（单位：亿元）
...................................................................................................... 5 图表 2 人身险各险种年初至今累计增速：9 月寿险回落，健康险反弹，意外险实现正增长（单位：亿元）
........... 5 图表 3 寿险行业竞争格局基本稳定，新华 9 月份额上升
................................................................................................. 6 图表 4 上市寿险公司年初至今累计保费增速：国寿、新华跑赢行业
............................................................................. 6 图表 5 平安个险新单增长持续承压
.................................................................................................................................... 6 图表 6 平安人身险 9 月单月增速处于低位
........................................................................................................................ 6 图表 7 新华 9 月单月保费绝对值不低，增速下滑
............................................................................................................ 7 图表 8 太保寿 9 月保费仍承压
............................................................................................................................................ 7 图表 9 国寿 9 月单月保费出现负增长
................................................................................................................................ 8 图表 10 太平寿 9 月保费增速持稳
...................................................................................................................................... 8 图表 11 上市寿险公司前三季度累计新单保费增速分化（亿元）：国寿、新华实现正增长，平安、太保承压
.......... 8 图表 12 财产险景气度持续回升累计保费增速向上
........................................................................................................... 9 图表 13 财产险行业各险种 9 月单月保费增速：车险增速下降，除保证险、意外险外均实现正增长
........................ 9 图表 14 9 月财产险行业竞争格局持稳
............................................................................................................................. 10 图表 15 9 月单月汽车销量增速上升（单位：%）
.......................................................................................................... 10 图表 16 9 月保险资金运用余额增长持稳，资产配置结构中债券占比提升、股票和银行存款下降（单位：亿元）11 图表 17 9 月保险公司净资产下降，产、寿险公司总资产增长分化（单位：亿元）
.................................................. 11 图表 18 保险机构持有银行间债券结构：地方政府债占比继续上升
............................................................................. 11 图表 19 保险机构净认购银行间债券金额：9 月商业银行二级资本债认购金额大幅上升（单位：亿元）
............... 11 图表 20 10 月股市、债市均上涨，银行理财收益率震荡企稳（单位：%）
................................................................. 12 图表 21 9 月万能险结算利率中位数较上月下降（单位：%）
...................................................................................... 12 图表 22 2018 年以来长端利率开启下行周期，“750 日平均”结束 2 年上行周期（单位：%）
................................... 12 图表 23 10 月 10 年期国债收益率震荡上行（单位：%）
.............................................................................................. 12 图表 24 10 月保险指数跑输大盘，表现属 Wind 二级行业中上水平，年初至今累计超额收益仍为负
...................... 13 图表 25 个股年初至今累计收益率：1-10 月新华、国寿跑赢大盘，平安、太保、人保跑输大盘（单位：%）
...... 13 图表 26 10 月平安沪港通持股占流通股比例下降（单位：%）
.................................................................................... 13 图表 27 平安沪港通累计成交净买入额和成交总额：10 月外资继续流出（单位：亿元）
........................................ 13 图表 28 重点公司估值表
.................................................................................................................................................... 14 图表 29 重点公司 PEV 估值走势
....................................................................................................................................... 15 图表 30 各家开门红产品及进度跟踪
................................................................................................................................ 16 图表 31 上市险企历年开门红产品明细
............................................................................................................................ 17 图表 32 上市寿险公司主力长期保障型产品
.................................................................................................................... 18 图表 33 上市寿险公司主力长期保障储蓄混合型产品
..................................................................................................... 19 图表目录
图表 34 上市寿险公司主力储蓄型产品
............................................................................................................................ 20 图表 35 10 月监管政策跟踪
............................................................................................................................................... 21
一、负债端业绩跟踪：人身险保费增速回落，寿险健康险均显乏力 （一）人身险行业 9 月保费跟踪 9 月人身险累计保费增速持稳，单月增速向下。1-9 月人身险公司累计保费 2.6 万亿元，同比+6.7%（前值+6.7%）； 9 月单月保费 2545 亿元，同比+6.4%（前值+7.6%）。累计保费增速持平，单月保费增速略有下滑，人身险行业整体表现平稳。
寿险、健康险中低速增长，意外险反弹。分险种来看，人身险公司 9 月单月寿险原保费 1796 亿元，同比+4.1%（前 值+8.4%）;健康险 673 亿元，同比+9.6%（前值+6.8%）；意外健康险 76 亿元，同比+46.2%（前值-11.8%）。健康险增速仍低于两位数，寿险增速继续回落，导致人身险整体单月保费增速下滑。
图表
1 9 月人身险保费累计增速持稳（单位：亿元）
图表
2 人身险各险种年初至今累计增速：9
月寿险回 落，健康险反弹，意外险实现正增长（单位：亿元）
资料来源：银保监会、&&
注：
Y o Y-ytd 指年初至今累计增速， YoY-ptd 指当期增速
资料来源：银保监会、&&
上市寿险公司：行业竞争格局基本稳定，新华份额略有上升。截至 9 月末，各上市寿险公司市场份额分别为 20.6% （国寿）、14.3%（平安寿）、6.9%（太保寿）、5.1%（新华）、4.5%（太平寿）、3.1%（人保寿），上市寿险公司份额合计 54.6%，与上月持平。新华、太平份额较上月分别上升 0.2、0.1 个百分点，其余公司份额略有下降。
图表
3 寿险行业竞争格局基本稳定，新华 9 月份额上升 图表
4 上市寿险公司年初至今累计保费增速：国寿、新华跑赢行业
资料来源：银保监会、&&
资料来源：银保监会、&&
截至目前，上市寿险公司已披露 9 月保费收入数据。9 月上市寿险公司保费增速普遍下行，与行业整体趋势一致。
中国平安：新单增长持续承压，重启开门红 平安人身险 1-9 月累计保费 4068 亿元，同比-2.6%（前值-3.2%）；9 月单月保费379 亿元，同比+3.1%（前值+2.4%）。其中平安人寿单月同比+0.2%（前值+2.9%），平安健康单月同比+27.8%（前值+54.5%），增速均回落；平安养老单月同比+36.4%（前值-21.3%），恢复到正增长区间。
个险新单 1-9 月累计保费 978 亿元，同比-14.1%（前值-14.5%）；9 月单月保费 92 亿元，同比-10.9%（前值-11%），新单增长持续承压。
平安今年对待开门红的态度相较去年显得更为积极，金瑞人生 21、财富金瑞 21 两款开门红产品相较于 20 版本的缴费期、保障期均有所缩短，公司对于保费规模增长有较大诉求。据三季报公司管理层透露，平安今年的开门红将延续“先规模后价值”的策略，在 11 月 1 日到 12 月 12 日先销售短期储蓄型产品，且不设限额，在 12 月 12 日后转向销售高价值产品。
图表
5 平安个险新单增长持续承压 图表
6 平安人身险 9 月单月增速处于低位
资料来源：公司公告、&&
资料来源：公司公告、&&
新华保险：保费增速回落，人力提升 新华 1-9 月累计保费 1344 亿元，同比+24.5%（前值+28.2%）；9 月单月保费 178 亿元，同比+4.5%（前值+10.4%）。
新华上年 9 月单月保费较高，今年 9 月单月表现较其他月份相比亦不弱。
新华开门红时间略微靠后，但现在正在积极储备人力并加强培训，人力增长效果较为理想。保持自身节奏，公司仍在努力冲刺 2020 年业绩。
中国太保：9 月保费仍承压，开门红表现积极 太保寿 1-9 月累计保费 1828 亿元，同比-1.6%（前值-1.7%）；9 月单月保费 162 亿元，同比-0.5%（前值-8.4%）。太保此前坚定走价值发展路线，今年在开门红的准备和表现上变得十分积极，10 月 1 日即推出首款产品——鑫享事诚（庆典版），时间节点较去年提前了两个月。该产品快交快返型特征明显，保障期仅为 7 年，最短缴费 期 3 年。公司今年保费增长承压，但三季度以来产销比较活跃，叠加开门红，后期或有转机。
图表
7 新华 9 月单月保费绝对值不低，增速下滑 图表
8 太保寿 9 月保费仍承压
资料来源：公司公告、&&
资料来源：公司公告、&&
中国人寿：单月保费增速下滑，保障型产品对于短期业绩的带动作用有限 国寿 1-9 月累计保费 5436 亿元，同比+9.4%（前值+11.2%）；9 月单月保费 508 亿元，同比-5.6%（前值-1%）。
国寿上年 9 月单月保费基数也比较高，预计为本月保费出现负增长的主要原因之一。公司季度间销售策略鲜明，三季度主要销售价值率较高的保障型产品，短期内对于保费规模提升作用有限。
国寿今年积极筹备开门红，截至目前共推出 4 款产品（去年合计推出 2 款），分别为年金险鑫耀至尊、鑫耀前程、鑫耀东方以及两全险鑫耀相伴。产品策略方面，年金险延续往年的快交快返特征，更是推出趸交的缴费方式可供消费者选择。
中国太平：9 月寿险增速略低，相较上月持稳 太平寿 1-9 月累计保费 1197 亿元，同比+1.7%（前值+1.5%）；9 月单月保费 138 亿元，同比+3.4%（前值+4.9%）。
图表
9 国寿 9 月...
推荐访问:保险行业10月跟踪报告（2020年第10期，总第11期）：Q3业绩增速回落，10月修复动能减弱 动能 增速 减弱
