下面是小编为大家整理的房地产行业2020年1~2月数据点评：疫情之下数据全面下滑，期待政策进一步缓和,供大家参考。
正文目录 1.
行业宏观数据汇总
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2.
销售量跌价涨，政策持续宽松
............................................................................................................................................. 4
3.
投资及新开工纷纷回落，竣工有望率先企稳
..................................................................................................................... 6
4.
资金来源增速下滑，销售回款重要性凸显
......................................................................................................................... 7
5.
一城一策精准调控，房价整体趋于平稳
............................................................................................................................. 8
6.
板块估值仍低，具备长期投资价值
..................................................................................................................................... 9
7.
投资建议
................................................................................................................................................................................ 9
8.
风险提示
................................................................................................................................................................................ 9
图表目录 图
1
房地产行业宏观数据汇总
.............................................................................................................................................. 3
图
2
各都市圈宏观数据汇总（2019
年
1-12
月，分城市月度数据滞后全国数据两周左右）
......................................... 4
图
3
房地产销售面积与销售金额累计同比
.......................................................................................................................... 5
图
4
30
大中城市成交面积同比（移动
8
周平均）
.............................................................................................................. 5
图
5
销售数据当月同比
.......................................................................................................................................................... 5
图
6
各都市圈销售面积累计同比
.......................................................................................................................................... 5
图
7
库存总面积及同比增速
.................................................................................................................................................. 5
图
8
各类商品房库存面积同比增速
...................................................................................................................................... 5
图
9
分地区销售面积增速
...................................................................................................................................................... 6
图
10
PSL
新增投放与累计同比增速
..................................................................................................................................... 6
图
11
房地产开发投资完成额与新开工面积累计同比
......................................................................................................... 7
图
12
土地购置与成交情况
.................................................................................................................................................... 7
图
13
100
大中城市住宅类用地成交溢价率
.......................................................................................................................... 7
图
14
房屋新开工、施工、竣工面积累计同比
..................................................................................................................... 7
图
15
房地产开发到位资金累计同比
.................................................................................................................................... 8
图
16
住房贷款利率走势
........................................................................................................................................................ 8
图
17
70
城房价指数当月同比
............................................................................................................................................... 8
图
18
全国住宅库销比
............................................................................................................................................................ 8
图
19
M2
同比增速
................................................................................................................................................................... 9
图
20
A
股地产板块市盈率
..................................................................................................................................................... 9
图
21
H
股地产板块市盈率
..................................................................................................................................................... 9
商品房销售面积（万平米）
171,558
100.0%
-0.1% -0.3 其中：住宅 150,144 87.5% 1.5% -0.1 办公楼 3,723 2.2% -14.7% -2.8 商业营业用房 10,173 5.9% -15.0% -0.9 销售 商品房销售金额（亿元）
159,725
100.0% 6.5% -0.8 其中：住宅 139,440 87.3% 10.3% -0.4 办公楼 5,329 3.3% -15.1% -3.8 商业营业用房 11,141 7.0% -16.5% -3.0 8,475 100.0%
-3 -39.8 22,653 44.7% -1.7% 8,475 -62.6%
-39.9% 7,489 88.4%
-3 -40.7 19,339 41.4% 0.6% 7,489 -61.3%
-39.2% 166 2.0% -4 -33.7 546 76.1% -27.8% 166 -69.6%
-48.3% 453 5.3% -4 -31 1,478 61.1% -20.2% 453 -69.4%
-45.9% 8,203 100.0%
-35.9% -42.4 20,719 42.0% 1.2% 8,203 -60.4%
-35.9% 7,198 87.7%
-34.7% -45 17,734 39.0% 7.8% 7,198 -59.4%
-34.7% 300 3.7% -4 -25.5 773 72.0% -32.3% 300 -61.2%
-40.6% 517 6.3% -4 -29.5 1,576 56.8% -31.0% 517 -67.2%
-46.1% 土地成交价款（亿元）
14,709 房企到位资金（亿元）
178,609 其中：国内贷款 25,229 利用外资
176 资金 自筹资金 58,158 定金及预收款 61,359 个人按揭贷款 27,281 100.0% 100.0% 14.1% 0.1% 32.6% 34.4% 15.3% -8.7% 7.6% 5.1% 4 440 100.0%
-36 - 5.2 0.5 0.7 1.2 -27.5 -25.1 -13.7 12 6,161 5,603 3,030 0.1% 30.5% 27.7% 15.0% -15.4 -23.9 -12.4% -34.6 -27.5 2,749 -84.0% 16.7% 440 -84.0%
-36.3% 18,077 17.5% 13.8% 20,210 11.8% -17.5% 2,216 28.5% 0.9% 4,547 105.2% -8.6% 15 -51.4%
156.6% 12 -17.3%
-77.0% 5,647 2.4% 8.3% 6,161 9.1% -15.4% 6,877 29.3% 17.2% 5,603 -18.5%
-23.9% 2,886 27.8% 26.3% 3,030 5.0% -12.4% % -19.6 % 4.2% 10.7% 15.1% -139.9 -77.2% 62.7% 22.5% -8.6% 4,547 20,210 100.0%
-17.5% 0.6 0.4 2% 6.0% 8.4% 9.2% 9.9% 相比上月变 相比上月变 累计值 占比
累计同比
化百分点 累计值 占比
累计同比
化百分点 当月值
当月环比 当月同比
当月值
当月环比
当月同比 指标 2020 年 1 - 2 月 2019 年 12 月 2020 年 1 - 2 月 2019 年 1 - 12 月 .3 100.0% 9.9% -0.3 10,115 100.0%
-16.3% -26.2 10,929 -6.3% 7.4% 10,115 -7.4% -16.3% 73.4% 13.9% -0.5 7,318 72.3%
-16.0% -29.9 7,838 -8.5% 9.4% 7,318 -6.6% -16.0% 4.7% 2.8% 0.3 550 5.4% -17.8% -20.6 607 6.9% 5.8% 550 -9.4% -17.8% 10.0% -6.7% 0.6 979 9.7% -25.6% -18.9 1,109 -1.9% -0.2% 979 -11.7%
-25.6% 100.0% 8.5% -0.1 10,370 100.0%
-44.9% -53.4 21,959 12.3% 7.4% 10,370 -52.8%
-44.9% 73.7% 9.2% -0.1 7,559 72.9%
-44.4% -53.6 16,016 10.4% 8.1% 7,559 -52.8%
-44.4% 3.1% 17.1% 1.4 304 2.9% -5 -75.1 736 38.0% 31.2% 304 -58.7%
-58.0% 8.3% -5.6% -0.6 875 8.4% -5 -45.1 1,802 10.6% -11.2% 875 -51.4%
-50.7% 100.0%
-11.4% 2.8 1,092 100.0%
-29.3% -17.9 4,103 22.9% 7.5% 1,092 -73.4%
-29.3% 其中：住宅 97,071 办公楼 6,163 商业营业用房 13,226 房屋新开工面积（万平米）
227,154 投资 其中：住宅 167,463 办公楼 7,084 商业营业用房 18,936 土地购置面积（万平米）
25,822 房地产开发投资完成额（亿元）
132,194 0.7% 8.0% 6.0% 0.6%
1.
行业宏观数据汇总 2020 年 1-2 月，商品房销售面积 8475 万平方米，同比下降 39.9 ，增速较上年 1-12 月下降 39.8pct。其中，住宅销售面积下降 39.2 ，办公楼销售面积下降 48.4 ， 商业营业用房销售面积下降 46.0 。商品房销售额 8203 亿元，同比下降 35.9 ，增速 较上年 1-12 月下降 42.4pct。其中，住宅销售额下降 34.7 ，办公楼销售额下降 40.6 ，商业营业用房销售额下降 46.0 。2020 年 1-2 月，全国房地产开发投资完成额 10115 亿元，同比下降 16.3 ，增速较上年 1-12 月下降 26.2pct。其中，住宅投资 7318 亿元，同比下降 16.0 ，增速较上年 1-12 月回落 29.9pct，住宅投资占房地产开发投资的比重为 72.3 。
图 1
房地产行业宏观数据汇总 资料来源：国家统计局，华西证券研究所
图 2 各都市圈宏观数据汇总（2019 年 1-12 月，分城市月度数据滞后全国数据两周左右）
累计同比
当月同比
当月环比
指标
京津冀
江浙沪
珠三角
中原
川渝
京津冀
江浙沪
珠三角
中原
川渝
京津冀
江浙沪
珠三角
中原
川渝
商品房销售面积
6.98%
0.16%
-3.42%
0.10%
1.79%
11.13%
1.19%
-18.26%
-6.75%
14.37%
42.34%
46.42%
28.80%
94.92%
65.99%
其中：住宅
8.78%
1.84%
-1.68%
1.77%
1.83%
22.97%
6.26%
-15.94%
-4.75%
12.82%
37.17%
40.97%
23.15%
94.16%
59.01%
商品房销售金额
16.22%
7.33%
5.37%
7.54%
7.18%
0.73%
-0.41%
-12.11%
0.26%
17.79%
38.85%
44.55%
30.64%
74.66%
50.98%
其中：住宅
20.73%
11.94%
7.46%
10.56%
11.41%
11.95%
15.45%
-9.37%
5.42%
21.67%
35.44%
38.30%
27.12%
72.10%
50.56%
房地产开发投资完成额
1.29%
7.87%
9.99%
7.41%
10.72%
-22.08%
10.94%
1.01%
5.66%
6.51%
-14.82%
-14.37%
-1.54%
13.76%
7.05%
房屋新开工面积
6.67%
-1.13%
-3.69%
5.92%
2.65%
39.56%
11.61%
5.62%
-16.30%
-6.47%
-18.96%
12.37%
47.58%
11.05%
26.57%
其中：住宅
8.82%
-3.21%
-5.06%
7.32%
0.05%
35.49%
10.23%
4.88%
-15.13%
-10.10%
-17.20%
8.43%
48.21%
11.40%
25.70%
资料来源：国家统计局，华西证券研究所
注：本报告中京津冀包含北京、天津、河北；江浙沪包含上海、江苏、浙江；珠三角包含广东；中原包含河南、湖北；川渝包含重庆、四川。
2.
销售量跌价涨，政策持续宽松 2020 年 1-2 月，商品房销售面积同比下降 39.9 ，增速较上年 1-12 月下降 39.8pct，增速大幅下滑；商品房销售金额同比下降 35.9 ，增速较上年 1-12 月下降 42.4pct；受疫情影响，全国多地售楼处关闭，新房销售处于停滞状态，致使销售规模大幅下滑。分区域销售来看，东部、中部、西部及东北地区销售规模分别同比下降 34.9 、45.2 、41.3 和 41 ，各区域销售惨淡，东部地区略强于其他地区，中部地区受疫情影响最大。综合来看，受新冠疫情影响，全国房地产销售受到较大冲击，销售规模大幅下滑，但各地政府连续出台...
