下面是小编为大家整理的电新行业春季投资策略：疫情不改行业中长期向上趋势，产业集中，龙头受益（全文）,供大家参考。
内容目录
1 1 、
新能源车 ：
行业短期受疫情影响，中长期电动 化 进程不变
.......................... 4 4
1.1 特斯拉领衔，海外市场有望放量
............................................................... 4 1.2 双积分政策托底，国产特斯拉及合资车型有望放量
............................... 6 1.3 动力电池装机量增长态势稳定，行业愈发清晰
....................................... 8 1.4 动力电池行业集中在中日韩三国，行业集中度提升
............................. 10 1.5 投资建议
12 2 2 、
光伏：全 球 平价市场向好，景气向上强者恒强
............................................ 13
2.1 全球平价来袭，海外市场火爆
13 2.2 国内政策平稳落地，需求叠加大年将至
................................................. 16 2.3 疫情对光伏行业影响：短期或构扰动，长期增长无虞
......................... 18 2.4 产业链扩产周期启动，行业景气度持续上行
......................................... 20 2.5 投资建议
25 3 3 、
风电：产 业 链短期供应受限，抢装期行业增长 趋 势不变
............................ 25
3.1 抢装期：风机招标量高增，招标价格持续回升
..................................... 25 3.2 弃风改善三北解禁，风电厂商盈利能力提升
......................................... 28 3.3 海上风电空间广阔，市场进入快速发展期
............................................. 30 3.4 疫情短期影响生产端，不改行业装机并网动力
..................................... 32 3.5 投资建议
..................................................................................................... 32 图表目录
图
1 1 ：全球新能车市场销量（万辆 ）
及同比增速
................................................... 4 图
2 2 ：
2019
年全球新能源乘用车销量排名
TOP20
........................
5 图
3 3 ：
2013- - 2019
年国内新能源汽车销量及 增 速
.................................................... 7 图
4 4 ：
2019
年国内新能源汽车单月销量及增速
...................................................... 7 图
5 5 ：
2020
年国内新能源汽车销量预计
.................................................................. 8 图
6 6 ：
2016- - 2019
年国内动力电池装机量及 增 速
.................................................... 8 图
7 7 ：
2019
年不同车型动力电池装机量占比
.......................................................... 8 图
8 8 ：三元电池装机量提升 （ GWh h ）
......................................................................... 9 图
9 9 ：方形电池装机量提升 （ GWh h ）
......................................................................... 9 图
10 ：宁德时代历年装机量及市 占 率 （ GWh ）
..................................................... 10 图
11 ：宁德
2019
年单月装机量及市占率 （ GWh ）
............................................... 10 图
12 ：头部动力电池企业装机量 （ GWh ）
............................................................. 12 图
13 ：头部动力电池企 业 出货量 全 球占比
........................................................... 12 图
14 ：全球光伏历年新增装机量 及 增速
............................................................... 14 图
15 ：历年全球装机成本及
LCOE
................................................................................ 14 图
16 ：
GW 规模以上新增太阳能 装 机国家
............................................................ 14 图
17 ：
2019 年全球光伏新增装机预测
................................................................... 15 图
18 ：
2020 年全球光伏新增装机预测
................................................................... 15 图
19 ：
2018/2017 年 各国光伏新增装机量
............................................................... 15 图
20 ：
2018-2025 我 国地 面 光伏系统初始全投资成本测算
................................... 17 图
21 ：
2018 年中国组件出口主要国家
................................................................... 18 图
22 ：
2019 年中国组件出口主要国家
................................................................... 18 图
23 ：
2019 年
2 月与
2020 年
2 月组件出口规模对比
.......................................... 19 图
24 ：
2019 年和
2020 年
1-2 月组件 出 口占比
....................................................... 19
图
25 ：
2020 年
1-2 月和
2019 年全年 组 件出口集中度对比
................................... 20 图
26 ：国内硅料进口量占比
................................................................................... 21 图
27 ：
2019-2025 硅 片市 场 占比变化趋势
.............................................................. 22 图
28 ：单多晶光伏 产 品市场份额 预 测
................................................................... 22 图
29 ：不同尺寸硅片市场占比趋势
....................................................................... 22 图
30 ：
2018-2025 年 不同 电 池技术市场占比
.......................................................... 23 图
31 ：
2020
PV Tech 组件供应商可 融 资性评级
................................................... 24 图
32 ：
BNEF
2019
全球最具融资价值组件 品 牌
.................................................... 24 图
33 ：
2019/2018
年全球光伏组件出货量 排 名
.................................................... 24 图
34 ：风电已核准存量项目
................................................................................... 26 图
35 ：国内风机季度公开招标量
........................................................................... 27 图
36 ：国内风电机组招投标均价 （ 元 / 千瓦）
...................................................... 27 图
37 ：国内风电新增装机量及未 来 预测
............................................................... 27 图
38 ：
16 年以来弃风率 持 续下降
.......................................................................... 28 图
39 ：甘肃省风电平均利用小时数
....................................................................... 29 图
40 ：新疆省风电平均利用小时数
....................................................................... 29 图
41 ：零部件厂商单季业绩增长 （ 亿元）
........................................................... 29 图
42 ：风机厂商毛利率环比略有 上 升
................................................................... 29 图
43 ：碳纤维进口平均价格（美 元 / 吨）
.............................................................. 30 图
44 ：中厚板价格走势（美 元 / 吨）
...................................................................... 30 图
45 ：中国海上风电新增装机容量
....................................................................... 30 图
46 ：中国海上风电累计装机容量
....................................................................... 30 图
47 ：中国已核准和在建海上风 电 项目梳理 （ GW ）
......................................... 31 图
48 ：制约风机产能的主要零部 件 厂商分布
....................................................... 32 图
49:
国内风电行业历年单季 度 新增装机量 （ GW ）
........................................... 32 表
1 1 ：
2018 和
2019 年全 球电动车销 量 TOP5 （ 万辆）
........................................ 5 5
表
2 2 ：
全球主流车企电动化进程规划
................................................................... 6 6
表
3 3 ：
2020 年 国内新能源车市场合资 车 企销量预期
........................................... 7 7
表
4 ：
2018 和
2019 年国 内动力电池厂商
TOP10 （ GWh ）
................................... 10
表
5 ：全 球动力电池出货量
TOP10 （ GWh ）
......................................................... 11
表
7 7 ：
2019/2020 年海外 光伏新增装机预测（单位 ：
GW ）
................................. 16
表
8 8 ：
2019 年 光伏新政
........................................................................................... 16
表
9 9 ：
2020 年 光伏新政及电价征求意见
............................................................... 17
表
10 ：
2020 年 国内光伏新增装机预测 （ 单位 ：
GW ）
....................................... 18
表
11 ：
2019/2020 年多晶 硅国内产能分析（万 吨 / 年）
........................................ 21
表
12 ：陆上 风电上网电价调整方案（ 元 /kwh ）
................................................... 25
表
13 ：海上 风电上网电价调整方案（ 元 /kwh ）
................................................... 26
表
14 ：风电 投资监测预警结果
............................................................................. 28
表
15 ：近年 来各省海上风电政策梳理
.................................................................. 31
1 1 、
新能 源 车：行 业 短 期受疫情影响，中长 期 电动化 进 程不变
1.1
特斯拉 领衔，海外 市 场有望放量
国内市场受补贴 影 响低迷 ， 全球市场仍维持较 高 速度增长 。
从2011年以来，以特斯拉、比亚迪等为代表的新能源汽车高速发展，全球新能源汽车销量从2013年的 20.2万辆上升至2019年的221万辆，年均复合增速达到150 。2019年全球新能车销量约220万辆，同比增长约为10 ，增速较前几年有所下滑，主要是由于目前全球最大新能车市场中国受补贴下滑影响销量下降。2019年全球新能源汽车的市场份额从此前的2.1 提升到了2.5 。其中纯电动汽车占到了全球电动汽车总销量的 74 ，同比增长了5 。
图
1 1 ：
全球新能车市场销量（万辆）
及 同比增速
250
120%
200
100%
150
100
50
80%
60%
40%
20%
0
0% 2014
2015
2016
2017
2018
2019
中国 其他区域 增速
数据来 源 ：
EV sales ，财通证券研究所
Model
3 3
车型引 领 ，特斯拉夺
19
年销量桂冠 。
全球市场看，19 年销量 TOP20 的车企占据了全球新能源车总销量的 83.5 ，行业集中度明显提升。其中，特斯拉 2019 年以 36.78 万辆的成绩夺得全球车企销量第一，比亚迪 19 年销量为 22.95 万辆，位居全球第二；而北汽新能源则以 16.03 万辆排名第三。从具体车型来看， 特斯拉 19 年 Model 3 车型共售出 30.01 万辆，真正意义上成为爆款电动车型，尤其在美国市场，是全美中小型豪华车型的销量冠军，超过了宝马 2/3/4/5 系销量之和，超过奥迪 A3/4/5/6 销量之和，超过奔驰 C 级、CLA、CLS、E-class 销售之和，同时在国内市场，Model 3 上险数量也超过了 4600 辆，力压蔚来 ES8/6、小鹏 G3、威马 EX5 等国内造车新势力。
图
2 2 ：
2019
年 全球新能源乘用车销量排名
TOP20
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
数据来 源 ：
EV
s s
ale
s,
财 通证券研究所
表
1 1 ：
2018 和
2019 年全 球电动车销 量 TOP5 （ 万辆）
排名
2019 年
销量
2018 年
销量
车型
车型
1 Model 3 30.1 Model 3 14.6 2 北汽 EU 系列 11.1 北汽 EU 系列 9.1 3 日产聆风 7.0 日产聆风 8.7 4 比亚迪元 6.8 Model S 5.0 5 宝骏 E 系列 6.0 Model X 4.9 数据来 源 ：
EV
s s
ale
s,
财 通证券研究所
欧盟碳排放使车 企 电动化进程加速， ， 电动化即将大规模上演 。
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